标普今年已涨26% 华尔街估明年涨势不再

美股标准普尔500指数（S&P 500 Index）在2020年上涨16％后，今年累计已上涨26％；外媒指出，2021年的美股有望在大涨之中结束，但华尔街预估，这波涨势不会在2022年重演。

《华尔街日报》周日（12月26日）报导，推动标普500今年涨势的原因，包括企业利润飙升以及宽松货币政策。股票估值自2020年初实施最低利率政策后，便被推高，在那之后的几个月持续维持在高位，随着美国联准会（Fed）计划着明年的升息，支撑股市上涨的因素也被削弱。许多分析师和投资人认为，升息可能会阻止估值进一步上涨，甚至可能导致下跌。

文章解释，当利率较低时，投资人倾向增持股票等风险资产，以产生回报；当通货膨胀加速、提高利率时，企业获利的价值会下降，投资人将能选择其他赚钱的方式。

一些策略师认为，货币政策的转变，可能有助于把股市的涨幅，限制在更符合长期趋势的水准。标普500指数自1957年推出到去年，平均每年涨8.4％，这3年则出现更强劲的涨势。标普500在2019年上涨29％，甚至超过去年，以及2021截至目前的涨幅。

华尔街策略师预测，在支撑股市的结构性因素消退下，标普500在2022年的涨幅将缩小。根据13家银行和金融服务公司发布的明年预测，标普500指数到明年底的平均目标为4,940点，较23日收盘的4,725.79点高约4.5％。

在这些预测中，多伦多BMO资本市场（BMO Capital Markets）最乐观看待标普指数，策略师预期，明年标普500指数将收在5,300点，比目前要高出12％。BMO估计，企业盈利成长将有助于推高股市。摩根士丹利（Morgan Stanley）策略师则认为，标普500明年底将收在4,400点，下跌6.9％，同时预计，随着债券收益率上升，明年企业本益比将下降。

报导指出，预计明年美国大企业的获利将持续成长，但整体涨幅将低于今年表现。根据金融研究公司FactSet分析师预估，标普500成分股企业收益将在2022年成长9.2％，低于今年预期的利润成长45％。

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